美聯儲主席鮑威爾于北京時間周五凌晨發(fā)表關于經濟前景和貨幣政策路徑的講話。他表示，美國經濟恢復良好，勞動力市場穩(wěn)健，通脹已從峰值回落，正朝著2%的目標前進，因此沒有迫切降息的必要。鮑威爾強調，美聯儲致力于通過降低通脹至目標水平同時支持最大就業(yè)。他還提到，經濟增長強勁，消費者支出增長，但房地產市場表現疲軟。鮑威爾預計通脹將繼續(xù)下降至2%的目標，但過程可能有所波動。美聯儲將根據經濟數據和前景調整政策，以實現最大就業(yè)和物價穩(wěn)定。

 

   鮑威爾講話后，利率市場下調美聯儲12月降息預期押注。分析認為，通脹將持續(xù)高于美聯儲2%的目標，這給美聯儲在12月會議后的行動帶來了更多不確定性。關于通脹問題，鮑威爾表示取得了“廣泛的”進展，并指出美聯儲官員預計通脹將繼續(xù)回落至央行設定的2%的目標。

 

   不過，本周的通脹數據顯示消費者和生產者價格均有所上升，12個月的通脹率距離美聯儲的目標更遠了一些。盡管如此，鮑威爾指出，美聯儲偏愛的通脹指標顯示10月份的通脹率為2.3%，而不包括食品和能源的通脹率為2.8%。

 

   數據顯示，美國10月CPI同比上升2.6%，符合市場預期，不過較上個月的2.4%有所反彈，“CPI六連降”到此止步；核心CPI則與9月一樣，繼續(xù)維持在3.3%。此外，10月PPI同比上升2.4%，市場一致預期為2.3%，與CPI數據一樣出現反彈；核心PPI同比增長3.1%，同樣略高于市場預期的3%。

 

   鮑威爾表示，美聯儲在因特朗普重返白宮而需要調整政策制定思路之前還有時間。"我認為現在就下結論還為時過早，我們并不真正知道會出臺什么樣的政策。我認為，在我們做出政策反應之前，我們有時間對政策變化對經濟的凈影響做出評估。美聯儲官員只是需要更多的政策清晰度，然后才能開始更新經濟預測和政策預期�！�

 

   被問及是否會考慮成為70多年來首位在主席任期結束留任美聯儲理事的美聯儲主席時，鮑威爾只是表示，他將致力于完成主席任期。鮑威爾說，“我一定要服務到底，這是我任期內最重要的事情。這就是我所決定的，也是我所考慮的�！滨U威爾的理事會成員任期將于2028年1月到期，上一位在美聯儲主席任期結束后繼續(xù)任職的前主席是馬里納·�？藸査�，他于1948年1月卸任美聯儲主席，但直到1951年7月才卸任（理事）。

 

   鮑威爾講話后，利率市場下調美聯儲12月降息預期押注。據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到12月維持當前利率不變的概率為41.3%，累計降息25個基點的概率為58.7%。市場方面，美元指數連續(xù)第五個交易日收高，現貨黃金走勢低迷，美股三大指數集體收跌。Murphy & Sylvest高級財富顧問、市場策略師Paul Nolte表示，鮑威爾可能沒有華爾街預期的那么鴿派，這是標普500指數回落的部分原因；但從CPI、PPI和初請失業(yè)金數據來看，鮑威爾很難做到超級鴿派。所有這些都表明，就業(yè)增長仍然不錯，通脹仍然居高不下，高于2%的目標。

 

   SimCorp投資決策研究部董事總經理Melissa Brown表示，越來越多的證據表明，通脹將持續(xù)高于美聯儲2%的目標，這給美聯儲在12月會議后的行動帶來了更多不確定性。Janus Henderson多元資產全球主管Adam Hetts稱，鮑威爾的言論給非常樂觀的降息前景潑了更多冷水。然而，不能想當然地認為通脹和勞動力是平衡的。市場繼續(xù)重新定價最終利率。利率定價仍有變動空間，但目前它將首先轉向更高的終端利率和長期國債。

 

   LPL金融公司首席全球策略師Quincy Krosby表示，鮑威爾傳達了一個市場不想聽到的消息，但這個消息在上一次CPI報告中已經清楚地體現出來，那就是美聯儲還不能宣布其抑制通脹的行動取得了勝利。對CPI報告的各種解讀表明，一些人認為美聯儲可能在12月降息，而另一些人則警告稱，同比通脹上升表明通脹的下行軌跡正在失去動力。盡管通往物價穩(wěn)定的最后一英里可能會崎嶇不平，但鮑威爾再次提醒市場，美聯儲不會實施他們想要的一系列降息，除非勞動力市場惡化——市場當然不希望出現這種情況。

 

   Stifel Financial Corp.首席經濟學家Lindsey Piegza說：“我們正處于暫停的邊緣。顯然，美聯儲在這一點上已經采取了更多的穩(wěn)健政策。”Piegza預測，到明年1月將暫停降息，明年“最多”將降息三次。